NO.1294期 2022-03-26出刊
日線築小W底 17900以上遇重壓
本期精選
特別企畫
Q2漲跌之間 多空題材 內資一手抓
在俄烏開戰、國際油價大漲、中國疫情再起下，全球股市大修正，就連台股也跌破年線，中長期明顯轉弱調整，在時序即將進入Q2的當下，行情怎麼看？台股又將何去何從？本刊此次特地商請市場專家為讀者做一Q2行情規畫，在操作策略調整之際，也能有所參考。 3月中以前在俄烏戰火、國際油價大漲、美股4大指數大跌衝擊下，台股拉回跌破52週年線，9月KD值從高檔交叉向下修正且開口放大，中長期轉弱調整。不過，在戰事對股市影響漸鈍化，國際油價大幅回落，減緩通膨上升壓力，聯準會3月只升息1碼，歐美股市強勁反彈回月線帶動下，台股大漲回萬七、年線上，向月線反彈修正，9週KD值向下開口漸收斂，由於NASDAQ和費半指數的9週KD值都從低檔轉折交叉向上，觀察台股9週KD值能否跟上，交叉向上轉強，出現波中期反彈，上攻萬八關卡。 除了俄烏戰事後續發展、國際油價走勢外，影響台股第2季較重要的變數為美通膨情況，因為聯準會加速升息主要是為了控制通膨，如通膨未能控制，聯準會升息次數超過預期及加速縮表，那將不利美股及台股走勢。此外，美元指數是否拉回，新台幣貶值壓力減緩，外資賣壓減輕，也攸關台股第2季強弱。 美科技指數（費半指數）和台股連動性高，費半指數能否彈回年線及台積電表現強弱，是台股第2季能否守穩年線反彈關鍵，台積電（2330）最好能彈回年線上，緩解高價電子股和強勢電子股補跌壓力，大盤才能力守年線反彈向上，第1季大賣台積電的外資，第2季賣壓是否減緩或轉為買超，是重要觀察指標。
另類觀察
星空晴朗 低檔有限 木 冥開啟一年合相能量
投資市場的心臟愈來愈強了！鮑爾不斷放鷹，盤勢不斷震盪，不過可以看出市場上的抗壓性，也不斷地在翻新。這2週台股指數雖然出現大幅度震盪，卻也出現支撐的力道。春分（3月20日）之後星盤上的風箏開始起飛了，冥王星和木星的合相將會從3月31日開始，並一直延續到2023年的2月15日，這期間國際的政策將會聚焦在經濟上，由於屬吉利的合相，因此最容易出現在市場上的反應將會是「利空出盡」。 聯準會升息成為經濟復甦的肯定訊息，而俄烏戰爭有機會以持久戰方式呈現，因為，春分盤上的火星和天王星以刑剋方式呈現，於是可以預見的現象將會是多空的拉扯，換個角度來說就是區間震盪。 時序進入到3月28日這一週，是3月的最後一週，行星紛紛以群聚方式呈現能量，土星、金星、火星與太陰星匯聚在寶瓶座，代表投資市場的短線震盪會愈來愈狹幅，機會即使掌握住了也未必是機會，而危機也未必會是真正的危機。 再以天王星受到火星與太陰星的刑剋看來，對於電子高科技股的投資，還是需要給與一段時間的觀察，即使市場出現利空出盡，也還是不容易馬上回神。木星與海王星會相在雙魚座，兩顆守護星同時回歸的機率雖是近幾年的一年一度盛事，不過，今年由於接收到冥王星的祝福，且是從3月31日開始，可以預知的一個市場訊息將會是下跌幅度有限。 時序進入4月第1週，適逢清明連假，這一週只有3個交易日，一般來說，股票市場面對長假通常都會出現所謂的「長假效應」，但從4月星盤角度觀察，4月份的星空是晴朗的，尤其是第1週的星空除了火星與神祕點的刑剋外，土星和火星的會相也不再與天王星刑剋，而木星與海王星的會相，不但合相冥王星，同時也與神祕點產生吉利的合相，這是個晴朗的星空，因此，除非手中持股滿檔，否則面對長假無須過於擔憂。
景氣與生機
政策扶持展望佳 風電 太陽能 電動車有戲唱
近期國際紛紛擾擾，自3月16日FOMC會議後，升息1碼符合市場預期，而俄烏戰爭為市場帶來更多不確定性，即使聯準會主席鮑爾強調無經濟衰退可能性，但從聯準會下調美國GDP增長預期自4%下修至2.8%，已可見戰爭確實對經濟造成負面影響。 另外，關注戰爭引發歐美各國對俄羅斯的經濟制裁，以各項制裁來看，從較令人擔憂的兩項制裁來討論：（1）退出SWIFT，主要將使其匯款不順及匯率大幅貶值，不過這項制裁對於製造業國家的傷害較大，俄羅斯為原物料與軍工的出口大國，且有龐大外匯存底，研判影響相對有限。（2）凍結外匯存底造成影響較大，有形成停滯性通膨的疑慮，且一旦遭到凍結也等同於全球瞬間消失3000億美元流動性，這將使得短期市場資金更為緊縮，後續影響值得關注。 因此，我們仍建議投資人雖股市因戰爭而有所修正，但未來波動性依舊較以往來得大，操作建議短打為主，中長線則建議應避開消費性比重過高的個股，留意政策利多股的布局時機。 2021年受疫情影響，風機的裝機數量大幅落後政策目標，目前僅有苗栗與彰化外海完工合計約240MW，距離2025年裝置目標5.5GW仍有相當大的一段路要努力，隨疫情趨緩，2022年將有望成為併網發電重要的一年，根據全球風能協會（GWEC）預估，全球風力發電市場規模將自2020年93GW提升至2025年112GW，年複合成長3.8%。 看似不高，但若以發電裝置容量成長角度來看，目前台灣規畫的再生能源以風電成長空間最大，預估2021年至2025年發電量成長將6倍以上。離岸風場的建置，按照經濟部規畫的期程來看，2021年至2022年需完成塔架、水下基礎建設及電力設施布建等工程，進度刻不容緩，且於2021年8月經濟部預計再新增15GW容量，2022年底將選商。 整體風電在台創造的商機將超過兆元，政府也持續在推動國產化，相關個股如世紀鋼（9958）、中鋼構（2013）、上緯投控（3708）、永冠-KY（1589）等皆有望長線受惠，而2021年受疫情影響延緩裝機進度，因此股價表現相對平穩，同時也創造了基期低的優勢買點。
前瞻大趨勢
日線築小W底 17900以上遇重壓
俄烏戰爭使得油價、原物料飆漲，重創了全球經濟，更使原本高漲的通膨如雪上加霜。美國Fed加速升息與縮表的速度、強度，震撼金融市場包括美、日、德、韓、中等全球重要股市，皆紛紛跌破年線重要支撐，暗示長線股市發展，至少陷入中長多修正，調整修正期恐將延長，後市對戰爭發展與美國升息的多寡猶將再度影響全球股市的榮枯。 台股雖相對強勢，猶二度失守年線支撐，無法置外於全球股市風暴影響，基於嚴控疫情得宜，加上去年超強獲利，高額股利形成高殖利率的保護傘，相信可縮小回檔幅度，可望於年線與季線之間，反覆來回築底，靜待另一次多頭反攻契機。 國際政經變局猶屬不易掌控的不確定變數，隨戰事發展造成全球股市的暴跌勁彈，多空瞬間異位，追高殺低造成無謂的損失，投資人隨波逐流頓失方向，習慣昔日多頭脈動，造成進退兩難，於多頭修正或多頭轉多的結構中，宜以跌時重質的核心價值為投資決策，方可度過空頭洗禮。 通膨是股市最大的殺手，美國元月份CPI年增率7.5%，2月份7.9%，凸顯通膨方興未艾，創40年來最快速漲升紀錄。俄烏戰爭美、歐與全球民主國家祭出前所未有的經濟制裁，削弱俄羅斯經濟實力。俄債券是否違約，衍生另類的金融風暴猶待觀察，迫使國內相關壽險公司提列近百億元的投資損失，總計投資部位粗估達1382億元，如情況惡化，勢必衝擊金融市場。 美國積極調節俄烏戰事，拜習會與制裁手段是否縮短戰爭時間與戰線擴增，成為日後最大的不確定因素。失衡的產品供應鏈，以俄、烏出口大宗的黃豆、玉米、小麥與貴金屬包括鎳價於期貨市場暴漲暴跌，令全球物價拉警報。 美Fed正視嚴重的通膨問題，加快回收市場資金成為市場共識，市場預期不排除於5月份升息2碼，全年總計有升息7～8碼的可能，日益趨緊的資金面，愈來愈不利全球股市。國內央行因勢利率升息1碼，全年控制在3碼以內，對台股亦有負面衝擊，惟對以銀行為主的金控公司反倒有利差擴大的利益，3月底公告去年財報與季底法人、集團作帳，是觀察重點所在。
非凡主播思惟
鄧凱銘
天氣熱起來，很快時序就進入了第2季，這可說是一個不討喜的季節，因為是繳稅季節啊！4月要繳牌照稅，5月房屋稅、所得稅，荷包注定大失血。而且按以往經驗，台股在第2季常常漲率偏低，也有人會怪罪在這些大股東、大老闆等大戶身上，因為這些繳稅大戶為了繳稅，很可能會賣股換現金，而今年投資人該賣股換現金嗎？ 這種情緒在一般庶民老百姓身上可見，最新國泰金3月國民經濟信心調查發現，俄烏戰爭增添對未來的不確定性，老百姓對股市樂觀指數明顯下滑，民眾對通膨的無力感加重，覺得物價是回不去了，而特別的是，上班族對於今年薪資上漲的預期指數竟然也是下滑的，可能是認為短時間內物價激漲的壓力下，企業利潤下滑，恐讓老闆們有理由不會選在這個時候幫員工加薪。 最近央行宣布逾10年來的首度升息，各項貸款利率都同步調漲，這些躲不掉的支出，扎扎實實的衝擊到了市場。企業與消費兩端都很擔心物價高漲跟支出變多，但是收入卻未見成長，這就是市場最怕的停滯型通膨壓力。 這讓投資人在尋找商品時都會先從保值抗通膨的概念著手，而反映在選股的行動上，通常都要先看股息配發跟股息殖利率，不過今年買高殖利率股還要考量股價位階問題，如果去年已大漲過一波的股票，今年能不能快速填息還是個問題，看看今年的元大台灣50（0050）和台積電（2330），是不是有種預告台股今年填息行情會填得很辛苦的感覺呢！ 以往台股進入第2季，投資人也開始要思考今年是否參與個股除權息，很多存股族常會鎖定公司開完董事會，宣布股息政策之後立刻卡位，而一般這種卡位行情在4、5月可能會更熱鬧。但是今年這種情況可能會改變，趁著股利政策宣布時，做短只當沖恐成常態，股民學聰明了，真的要參與可能還是會等到除息前有低點再說。
財經觀天下
姜林杰佑
認知作戰指運用訊息混淆對手以期在賽局過程獲利，不僅可被用在政治軍事的對抗，也可用在投資。有評論者懷疑外資報告透過掌控合法發言權做為認知作戰工具，釋出調高目標價消息後反手大賣，或在發布利空報告後反手大買。作為投資人又如何辨別訊息真假知道背後意圖避免入局。 十餘年前，我的研究團隊曾以現在被稱為網路爬蟲的技術，從各網站自動搜集投顧投資建議（標的、方向、時點與發表單位等資訊），統計檢驗依據這些投資建議買持操作所能得到的績效；若比對投顧所屬集團下法人（投信、自營）同期操作方向，就更有趣了；可藉以了解投顧投資建議品質，也可以知道同集團實際操作方向是否與建議背道而馳。與其看他說什麼，不如看他做什麼。 同樣的檢驗方式，投資人可透過資訊商提供的投資軟體，搜集到不同股票在歷史期間，不同評等機構，在特定評等日期做出的評等（加減、減碼、買進、賣出等建議）、目標價位，與前次評等等資訊；雖手動為之要費些手腳，分析上也許不甚嚴謹，但約略仍可看出不同評等機構的可信度，藉此也可設計以評等機構釋放訊息為基礎的投資策略；到底是要依據投資建議跟作、反作，或視為雜訊；但提醒此作法，須依據最新訊息滾動分析調整策略。 由於大數據分析技術可用於文字探勘，依據文字語義統計眾人看法，早有投資人與機構透過資訊系統，持續檢驗不同專業程度的眾多投資討論區的多空氛圍以擬定操作策略。如果信奉散戶是輸家的想法（擦鞋童理論），應該在散戶偏多的討論區悲觀時進場、樂觀時出場。是否如此，可透過實證分析檢驗，同樣要以最新資料滾動調整。只是討論區的內容，也可透過程式認知作戰，自動大量摻入雜訊帶風向；就像作為邏輯奴隸的程式交易策略，也常被對作一般，不可不慎。
國際財經觀測
停滯性通膨怪獸重現？ 大國央媽正悄悄改變資產分配
通膨壓力飆升令聯準會（Fed）等央行要升息來抑制已成不可改變的事實，若Fed再誤判情勢而沒有更積極升息，可以肯定停滯性通膨的風險不斷增加，投資人過去在股、債市裡六四法則的配置策略可能也要隨之調整。六四法則是6成資金買股票，4成買債券，目的是在風險與報酬率取得平衡。但這法則最怕遇到通膨率大增而侵蝕債券實質報酬率，和經濟等因素影響企業獲利而拖累股價下跌。 在歐美面臨停滯性通膨威脅下，高盛策略師格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）認為，六四法則也會陷入「迷失10年」，即實質報酬率期間會陷入低迷狀態。因為高盛報告指今年初以來，歐美的六四法則策略投資報酬率已下跌逾10%！主要是歐美股市今年來持續下挫，公債價格下跌令殖利率不斷攀升等因素所致，目前利率市場已反映投資人對停滯性通膨憂慮，因為衡量通膨預期的10年期美國損益兩平通膨率（10-year U.S. breakeven inflation rate）在3月中創2.94%新高，這反映市場對未來經濟看法悲觀。 從高盛到商品大王羅傑斯都建議投資人現在可把部分資產配置到大宗商品上，股神巴菲特堅持價值投資讓他在目前政經不穩的情勢下財富大增，金融巨鱷索羅斯也投資高配息的股票來因應。不過，摩根大通策略師薩洛佩科（Thomas Salopek）認為六四法則仍然有效，因為他不相信美國經濟會陷入停滯性通膨之中，他看好在投資人恢復信心後，股票的報酬率上升就能彌補債券的疲軟表現。 Fed在3月中如預期升息1碼，主席鮑爾不但暗示最快5月貨幣政策會議後開始縮減Fed資產負債表，甚至在通膨壓力不斷飆高下，在接下來的政策會議上不排除一次升息幅度超過1碼，加上俄羅斯跟烏克蘭的軍事衝突未有停止跡象，刺激能源、農產品和金屬等大宗商品價格不斷攀升。 不少專家甚至國家已警告「停滯性通膨」（Stagflation）可能來襲，即經濟成長停滯，伴隨失業率與通膨同時上升的現象。一旦發生就難以解決，到時央行升息控制通膨，會令經濟疲弱使失業問題更嚴重；要寬鬆貨幣解救經濟和就業問題，只會令通膨更嚴重！ 以最受關注的美國來說，目前通膨率創40年新高，但就業市場持續強勁，失業率低於4%，去年第4季國內生產毛額（GDP）季增年率達7%，根本沒有停滯性通膨的環境。其目前最大問題是Fed去年誤判情勢，導致目前通膨壓力出現失控現象，若無法把通膨壓制下來，最終只會影響經濟而衝擊就業市場。
最錢線
從巴神眼光挑台股 10檔擁有堅實護城河的好股
在一個愈是動盪的年代，愈要能夠站立得住，就得要找出「夠硬」的股票，才能夠擋得住股市修正的浪潮，不管未來是否有「停滯性通膨」或是「通縮」來臨都不怕。因此，在這個股市不知道見底回升了沒的時刻，更需要禁得起考驗的選股策略，讓我們來找出股神巴菲特選股的重要信條，選股條件有哪些？看看台股當中有哪些符合股神的條件？ 首先，讓我們來了解股神巴菲特的選股精神，在學習其中的眉角之後，才能來幫助投資人、在台股之中找出真正禁得起大盤考驗的個股！當股價經過下跌，真正值得投資的個股就會浮現出來。 選好公司不能只是靠科學與數字，也需要點情感與藝術的成分在。一直以來，巴菲特沒有說明他是用什麼「選股公式或指標」，我們在市場上所看到的股神指標，都是專家們各自以自己的解讀，來具體化一些選股公式出來。 事實上，巴菲特在選股上，不全然依靠這些「數字」上的指標，如果光要用科學化的方式來看巴菲特的選股，以期待可以複制他的成功模式，那是絕對不可能的。不然，AI（人工智慧）代替我們來選股就好了，早就擊敗這個市場上優秀的操盤手與經理人。 因此，更多時候是巴菲特自己實際參訪公司、了解產業的運作情況，與管理階層互動後而下出的決定，絕對不僅僅是把資料庫的財務數據翻出來，跑跑統計數字與Excel、動動鍵盤就能像他一樣的。所以，在繼續探討下去的同時，投資人要知道股神成功背後所付出的努力與代價，以及我們光用數據來挑選公司的限制。 要了解股神的選股模式，得從他一次次在股東會和投資人對談中發現，因為，他不會特別開一堂課叫「如何選股？」筆者認為，這個意思是不想要讓投資人誤以為可以抓到幾個法則與聖杯，而陷入另一盲點之中。但的確，有時股神仍會談一下他所看重的財務指標，也是他選股的重要一部分。 我們可以從波克夏海瑟威對外的併購準則中，得知股神會對什麼樣的公司感興趣，這隱含著一些明確的指標線索，第一，要稅前淨利超過7500萬美元；第二，要有一致性的獲利能力、持續賺錢，對轉機股不感興趣；第三，在債務很少或沒有情況下、有好的ROE（股東權益報酬率）；第四，已經有管理階層；第五，簡單的商業模式（若有太多的科技技術則難以被理解）；第六，已有確定的出價。其中的第2、3點，和我們想要了解的主題有關，我們可以優先來探討。
市場雷達掃瞄
大配息行情攻略 高殖利率股3階段操作法
長線股市走勢仍以經濟發展為最主要的影響指標，但由過去的經驗觀察，台股走勢在每年的特定時點多會出現相對強勢表現，因此在操作上可把握這些相對強勢的時間點，適度的拉高持股比重，將有助於增加全年的投資獲利報酬率。 由近10年台股的表現觀察，每年2月與12月表現相對強勢，分別反映農曆年的紅包行情與年底作夢行情，另一個強勢時間點落在6月、7月的除權息行情，但一般投資人在觀察指數表現時多未將指數還原，因此會發現近10年來7月指數上漲機率為60%，平均漲幅低於1%，表現並未特別亮眼，主要因每年除權息指數蒸發超過400點，但指數也並未因蒸發400點而下跌，隱含著指數在除息時多半表現強勢，因而蒸發點數多能緩步回填。 若將除息指數還原後，6月、7月指數上揚機率高達8成，且平均漲幅超過2%，因此法人多會把握除權息與後續填息的商機，不僅可賺取現金股利，填權息行情帶來的強勢還有價差的獲利空間，投信、銀行與壽險等投資機構皆會在除權息前後全力做多，因此投資人也應跟隨法人腳步積極參與除權息與填權息行情。 近日聯準會（Fed）與台灣央行同步升息，主要為對抗全球面臨的高速通膨，尤其Fed主席持續釋出鷹派言論，預期後續升息腳步將持續加快，在升息環境下本不利於高殖利率族群，因基本利率持續增長之下與股票殖利率差距縮小，將降低股票殖利率的吸引力，但今年加速升息主要因俄烏戰火導致原物料價格大漲，為了壓抑通膨而加速升息，在目前通膨仍未受控制且戰火仍未平息之前，具進可攻、退可守的高殖利率族群容易成為資金避風港，預期有望表現相對強勢。 高殖利率股強勢表現可區分為3個時期：第1階段為公布現金股利時，在每年的3月、4月間，各公司董事會將陸續通過前一年財報與宣布將配發的股利，而其中股利又區分為股票股利與現金股利，公司若目前處於產業前期的高速成長階段，獲利恐怕必須留於公司做進一步的投資擴廠所需，因此無法配發現金股利，便以股票股利替代。 但股票股利發放之後，股本將因此而擴大，獲利會被稀釋，加上股東無法取得現金再運用，故公司發放股票股利相對較不受市場青睞，因此近年來上市櫃公司多以現金股利發放為主，當公布現金股利時，參考當時股價即可計算出其殖利率，此時股價低估、受到委屈的公司即有望展現高殖利率而轉強。
非凡弔爆點
台股電力總動員 儲能系統 基礎設施概念發威
在去年7月核二廠1號機提前停機後，台灣供電頓時少了98.5萬瓩。雖然近年太陽能、風電陸續加入併聯發電，但是綠電運轉時間受天候限制，有間歇性和波動性缺點，必須配合儲能系統來削峰填谷，不像核電有穩定供電的優勢，因此全台灣開始陷入缺電危機。 今年3月3日全台大停電，影響了至少549萬個用戶，主因在於台電興達電廠突然發生開關場事故，供電瞬間壓降，導致電網減少3分之1的供電能力，估計損失高達上百億元。 鴻海（2317）創辦人郭台銘在去年公投未過關後即表示：「明年一定會缺電，工業、民生都會缺電」，他認為既然大家都做了決定，未來缺電時就不要埋怨，且要對缺電做出應有準備。不過在這次大停電時，郭台銘在臉書貼文回應媒體，指出台電說明備載充足，所以應該不是缺電，是相關設備、電網及人為操作問題，無需多做揣測，既然是偶發事件，相關單位應記取經驗，重新檢討流程。 根據科技部資料顯示，台南科學園區在台積電（2330）18廠EUV設備投入量產之後，用電量暴增。台積電在2020年6月公布的「企業社會責任報告」指出，原先設定2019年單位產品用電量目標，較2010年降低11.5%。台積電沒有達標，反而比2010年大幅上升17.9%。報告中解釋因為新製程複雜度增加，「導致10奈米以下製程產品用電量，較16奈米以上的製程倍增」。 外資券商機構伯恩斯坦（Bernstein）經計算後發現採用EUV微影技術的耗電量，竟高達上一代技術的20倍。2008年時台積電占全台用電量不到2%，去年已經接近5%，如果5奈米、3奈米按規畫時程量產，很可能未來會占全台用電量的1成。為了確保用電無虞，台電將興建4座超高壓變電所，坐落在科學園區內，初估經費需200億元～300億元，合計10年內陸續啟用，顯示台積電用電需求殷切。 蘋果2015年公布「供應商清潔能源計畫」，希望商品100%能以再生能源製造。《2020年環境進度報告》詳細說明要在2030年前減少75%碳排放，並同時著手制定創新的碳移除解決方案，以消除剩餘25%的總和碳足跡。 台積電在2020年7月與全球最大離岸風電商沃旭，簽定目前全球規模最大企業購售電契約920MW裝置容量離岸風場綠電，將承購沃旭能源大彰化西南第2階段和大彰化西北離岸風場所有發電量，為期20年，合約期間可確保售電價格（包括綠電憑證）。 儲能系統（Energy Storage System）用來儲存多餘的電力，避免再生能源受天氣波動影響供電，可以達到削峰填谷、平穩電網、降低契約容量的效果。新能源專業研究機構InfoLink預估，台灣儲能市場經濟規模今年為88億元，於2030年將累積超過2000億元。全球儲能需求預估2030年的裝置量將是2022年的10倍。
瞄準焦距
陸 港股ETF能買嗎？ 短線不躁進 區間操作
亞洲金融中心的香港股市，去年表現明顯全球敬陪末座，今年第1季表現持續令人失望，恒生指數今年高點出現在2月10日25050點，之後呈現瀑布式崩跌至3月15日的18235點，僅23個交易日就下跌6815點，跌幅達27%，恒生科技指數同期間則是重挫39.5%，同屬中國區域股市的上證指數，高點出現在年初的1月4日3628點，低點出現在3月16日3023點，下跌605點，跌幅為16.7%，跌勢相對平穩。 兩地股市3月以來聯袂崩跌，直至3月16日中國國務院金融穩定發展委員會會議內容激勵，才出現技術面的V形反彈，由於會議重點聚焦在維護貨幣政策、中概股、平台治理與香港金融市場穩定等議題，被市場解讀將為港股將帶來利好政策，終結2月17日以來波段下跌行情，需等待拉回做第2隻腳才能確定底部是否扎實，短期不宜貿然追高搶進。 港股自中國開放改革以來，不斷引進中國內地各式產業的公司掛牌，尤其是代表中國網科股獨角獸的騰訊（00700.HK）、美團（03690.HK）、阿里巴巴（09988.HK）等知名大企業。這類型具高市值的公司影響指數漲跌甚鉅（恒生指數成分股前30大公司；見表1），自2020年以來，中國政府對網路平台管理趨向嚴格，更造成網科股股價承受壓力，最具代表性的恒生科技指數頻創新低，中美貿易摩擦引發國際資金出走中國企業股票，也是造成港股積弱不振的原因之一。 可顯示香港股市榮枯的港交所（00388.HK）股價，自1月21日483.6港元起跌至3月9日低點314港元，波段下跌169.6港元，跌幅高達35%，這樣的優質股票的崩跌幅度相當驚人，日線技術指標6、12日RSI低於數值20長達7日，顯示市場極度的不理性。 在升息循環週期剛啟動時點，恒生指數由於低基期已吸引價值型投資策略的國際資金注意，目前恒生指數位居10年均線24730點下方、20年均線21013點上方已經4個月，低估值使得長期投資風險相對已低，預估20000點整數關卡是恒生指數重要支撐，上證指數表現穩定，但也即將完成空頭均線排列，預估3000點整數關卡是重要支撐。 美國開始升息動作，聯邦資金利率上調至0.25%～0.5%，預估還會升息6碼，也就是2022年累計升息7碼至1.875%，美國聯準會這次清晰地向市場說明未來貨幣政策的路徑，有助於市場解讀聯準會動向，升息的不確定因素暫時消除，有利國際資金擬定對港股、A股的操作策略。
盤面跳動
短線有機會的權值股 5大分析法提高勝率！
有鑑於今年台股的股價波動以權值股為主，且資金動能主要也往權值股移動，因此在短線操作上，也會以權值股獲利的機會比較高。筆者透過最近的市場面、獲利及成長性、殖利率的角度以及技術面等4種層面來為大家選擇未來有機會上漲的股票。 我們從聯電（2303）來檢視，目前市場上，半導體類是外資與投資人對作很明顯的股票，而晶圓雙雄當然是其中的代表，從最近的交易過程來看，經常出現外資大賣超，融資就會明顯增加，外資大買超融資就會減少，形成明顯的對作現象。 其實晶圓代工的基本面並未產生重大的變化，主要係外資的大賣超，造成股價的持續性下跌，而如今外資開始回補買進聯電，再加上就線型來看，聯電脫離底部，完成W底進入上漲區。 2021年全年聯電EPS約4.57元，截至3月21日以收盤價53.3元計算，本益比約為11.67倍，屬低本益比，就短線及中線來看都是不錯的低檔好買點，所以操作上，不妨以樂觀的心態來操作。 以國泰金（2882）來分析，從3月18日Fed升息及中央銀行也升息1碼來預期，今年將正式進入升息循環的一年，一旦進入升息循環，在不考慮投資損益的情況下，對於金融股未來的營收及獲利，都將會因升息而持續性的成長。 尤其是金融股中的壽險類股，對於潛在性的未實現責任準備利益（因過去賣出低利率的保單，而未來高利率所產生收益較高下給付相對較低所產生），使得未來幾年如果利率不往下跌，經過利率長期折現下，將產生巨大的利益。 再者，因利率上升放款利率將上升，使得利息收入將增加，營收也將增加上，對於營收及獲利在未來雙雙增加下，有機會持續性的增長。
焦點推薦
前瞻大趨勢
短期V轉難度高 萬六反覆打底為佳
美國聯準會5月利率會議決定升息2碼，鮑爾釋出6月不會升息3碼的訊息，一度讓美股反彈，不過6月和7月仍會各升息2碼的論點仍在，加上擔憂經濟走疲，因此美股仍舊疲弱。尤其是美國4月非農就業報告優於預期，增加42.8萬人，失業率為3.6%，使得市場認為聯準會將更積極地緊縮貨幣政策，造成美國10年期公債殖利率突破3%。 不過，最令資本市場擔憂的事將於6月開始，聯準會將於6月1日起開始縮表，每個月475億美元，9月1日起縮表力度加倍至每月950億美元，加上升息趨勢仍將持續，研判將大舉自市場上收資金，美元指數越過104關卡，非美貨幣呈現貶值趨勢，因此，全球股市恐於未來一段時間呈現不安定走勢。 疫情的干擾與升息，已讓美國製造業指數轉弱，4月ISM製造業指數為55.4，較3月的57.1明顯下滑，顯示經濟走疲壓力增。由於美4大指數呈現破底，走勢也屬於偏空格局，故後續除了關注4月消費者物價指數（CPI）、4月生產者物價指數（PPI）等通膨數據外，5月密大消費者信心指數、公債殖利率、油價等也不容小覷。 台灣4月出口414.6億美元，年增率18.8%，連續22個月正成長，推估5月出口將有機會維持成長格局呈現連23紅。不過3月景氣對策信號綜合判斷分數為31分，較2月減少3分，燈號由黃紅燈轉呈綠燈，且領先指標續跌，同時指標連4個月走跌，顯示景氣擴張力道趨緩，須密切留意兩岸疫情之變化。 此外，4月台灣製造業PMI續跌1.5至56.3，其中新增訂單轉為緊縮及生產指數擴張速度大幅趨緩，是4月製造業PMI擴張速度趨緩的主因，透露出需求端正在減緩。倘若聯準會加大升息動作與擴大縮表、俄烏戰爭持續造成原油上漲，及中國堅持清零政策使得供應鏈中斷等，將讓市場對台灣6月的總體經濟數據擔憂。
NO.1301期 2022-05-14
提防下探16162 提高現金是最好策略
之前提到「Q1的全球股市將是充滿險惡的一季」，沒想到險惡仍延續到4月份，4月份的台股不僅外患持續，內憂也陸續出現，使得台股指數從3月31日收盤的17693點一路往下，中間的反彈也無法過高，跌到筆者截稿前低點已到16579點，不到1個月就跌了1114點。 這其中當然國內疫情重新爆發且擴散迅速是一個因素，但更大的因素在於中國疫情的封城範圍愈來愈大，台商電子廠的大本營都壟罩在封城的區域內，在封城時間一再延長，供應鏈中斷的情況下，就算廠商拿到復工白名單，也要面臨缺料以及物流運輸的問題，在華東供應鏈整個4月都面臨停工無法出貨的情況下，國內很多上市櫃公司不僅4月營收可能腰斬，現在大上海地區還不知道何時能解封，加上北京可能又要開始封城，原本可能Q2轉旺的產業恐怕也將面臨衰退。 台股以電子股占指數大宗，此次封城影響最大的還是在電子族群，這對台股的反彈將是一大阻力。指數近期在跌破年線後，技術面上已經呈現完全空頭排列，若反彈能站回17000點已經是萬幸，不排除還有下探去年10月低點16162點的可能。 講完內憂，來講外患。今年Q1最大的兩個外患，就是美國升息跟俄烏戰爭輪流來，近期俄烏戰爭的利空鈍化之後，市場的焦點又回到5月的FOMC會議，雖然目前5月升息2碼已經是市場共識，但近期「超級鷹」的發言，使得市場對6月再升息3碼的預期大大提高。 另外，原物料及農糧大漲讓通膨問題更加嚴重，民生用品及食物價格都上漲的情況下，可支配所得減少，連帶開始削減非生活必需品的花費，購買力下滑的問題已經浮現，美國TV及全球手機Q1的銷售都下滑，加上中國的封城清零也讓中國的消費性需求降低，台灣的IC設計以及代工也陸續傳出訂單下修的情況，預計消費性電子可能要1～2季才能夠解決庫存問題，而這點也可以從費半指數率先破底看出端倪。 目前中國的封城清零造成供應鏈大亂、物流能量受阻及運費飆高，連帶又使得產品的終端售價提高，降低消費者購買意願，以目前電子產業的訂單才開始下修來看，未來將會陸續傳出個別產業及公司下修出貨預期，加上金融股也有潛在的美債虧損問題，台股5月就算有520行情，恐怕也只能以反彈視之。
NO.1299期 2022-05-03
盤整築底保衛戰 4大利空強勁考驗
清明節過了，台股向下變盤，指數在4月7日跌破年線、4月18日跌破17000點關卡後，連續2個交易日都彈升回到萬七之上，但見成交量卻是僅有2271億元，台股指數目前壓在年線17396點與半年線17666點之下，而年線扣抵去年4月高點區17076點至17709點，使得年線目前已開始每天向下滑落2點，到了5月份，年線會稍微上升，但是到6月、7月年線扣低去年高點，年線又將開始往下滑落。 台股4月以來，單日成交量較多的只有4月7日的3106億元與4月11日的3002億元，4月12日以來都只有2000多億元的量，不足強攻上漲，只可盤整築底！尤其是外資今年以來已賣超6000多億元，若外資沒有強力買超，帶動股市大量上攻，指數短時間很快要回到年線與半年線之上，不太容易！ 台股目前面臨4大利空的挑戰，包括俄烏戰火未停；美國Fed在3月升息後，又可能在5月升息2碼，並開始縮表；國內疫情嚴峻，感染人數續增；中國大陸疫情惡化，上海封城，長三角工業區台商營運受影響。 俄烏戰爭自2月24日開打以來已逾55天，烏克蘭被俄軍炮火摧殘，4百萬～5百萬人民逃離家園，目前俄軍正集結大批軍隊攻打烏東頓巴斯地區，在歐美國家支援下，烏軍能否守住？俄軍能否打得下？或許就是俄烏戰爭勝負最後關鍵！不過，俄烏戰爭已經對國際油價、原物料與貴金屬價格造成巨大之影響，進而引發國際通膨卻是不爭之事實！戰爭一日未結束，國際股市一日難以重振多頭！ 除了俄烏戰爭之外，美國Fed今年升息的動作也讓美股驚嚇連連，尤其是某些Fed理事們的「鷹派談話」，常常引發隔日美股大跌；美國3月CPI年增達8.5%，雖然市場認為這可能是美國CPI年增到頂的可能，但是，這個CPI恐怖的數據，難免引起Fed在5月可能升息2碼，並且開始每月縮表950億美元，Fed今年陸續可能升息動作，也將壓抑著美股多頭上攻的力道，當然，美股無力大漲，台股要強力走高並不容易。 目前國內確診人數每日增加，所幸輕症者多，重症者少，但疫情的惡化又會影響到民間消費與人員流動，社會活力亦受影響，所幸台股已漸漸適應「每日千人染疫」的氛圍；倒是上海疫情封城，引發長三角工業區台廠營運受到不同程度的影響，若拖到「五一復工」4月合併營收會受到何種程度影響？供應鏈受影響程度為何？
NO.1298期 2022-04-23
景氣與生機
4大族群雪中添炭 矽晶圓 資料中心 網通 生技
雖政府目前政策皆朝向與疫情共處方向推進，不過持續增加的染疫人數仍不免影響市場情緒，另外，自2月24日開打的俄烏戰爭已逾2個月，仍未有化解跡象，對於已高漲的物價無疑是雪上加霜。 中國大陸重申清零立場，其防疫政策短期內難以動搖，然而身為世界工廠的中國大陸在清零的立場下，必定影響全球各項商品的供應，另由於其封控措施，信評機構惠譽下調其2022年的經濟成長預測，因此其供給面所造成的物價推升將加深通膨壓力。為壓抑通貨膨脹，各國央行大多祭出升息與縮表的緊縮性貨幣政策，其中，美國在3月下旬升息1碼，5月升息2碼，由聯邦基金利率期貨所推估的機率值觀之，6月升息2碼的機率逾8成，且於6月1日要展開為期3個月的第1階段縮表進程，資金回美的趨勢將壓抑資本市場表現。 整體而言，股票市場面臨通膨與資金縮緊雙重壓力，此時在操作上就要思考在緊縮貨幣政策及原物料緊缺下的受惠股有哪些？以及哪些產業或族群成長動能仍保持正向，這將是後續要持續關注的標的。 雖然在資金緊縮壓力下，半導體相關個股評價受到調整，不過受惠半導體廠商持續擴產、資料中心推動半導體相關需求下，市場預估在2026年前矽晶圓需求將以8%的成長率增長，在供給部分，新產能需要2～3年建置，產能大宗要在2024年才會開出，因此矽晶圓市場2022年與2023年仍將呈現供不應求，矽晶圓廠商營運表現值得期待。 另外，在矽晶圓合約價格上漲及第1季季底拉貨效應之下，矽晶圓3雄的環球晶（6488）、台勝科（3532）、合晶（6182）營收持續增長，其中，環球晶累計至4月營收成長8%、台勝科累計至4月營收成長29%，合晶累計至3月營收成長29%。其中，環球晶於5月3日舉辦第1季法說會，每股盈餘4.01元，大幅優於市場預期，長約金額續創新高，即使2024年同業新產能開出，其對2023年～2025年矽晶圓樂觀展望看法仍不變。 台勝科部分，受惠車用、工業用半導體等需求帶動，推動營運表現，再加上第1季採新合約價，且主要為半年度約，在價格反映產業的供不應求下，營收成長空間值得期待。
NO.1301期 2022-05-14
營運成長可期 貨櫃 散裝 PCB 伺服器看俏
在聯準會（Fed）5月會期前夕，陸續有Fed官員表示，本波升息可升至超過中性利率水準之說法，以及單一會期可能升息3碼等言論，使得市場擔憂Fed可能採取較激烈的升息措施，反映在行情波動上也更為劇烈。 近期的中國封城，也令市場開始擔憂庫存升高及需求轉弱，疊加俄烏戰爭造成能源與糧食供給短缺等因素，形成拖累經濟成長的主要原因。從總體數據中可以看到，美國零售銷售額年增放緩，許多耐久品也開始出現衰退、新訂單與客戶存貨的差值向下，顯示市場正逐步邁入去化庫存的狀態，也不難預料在不久的未來，企業訂單下修的可能性也將逐漸提升，這也是我們先前提醒投資人需避開消費性比重過高個股的原因。 因此，建議投資人操作維持短打，中長線政策利多的個股仍可持續留意，短線可留意貨櫃、散裝、伺服器以及金融族群的布局時機，並嚴控資金水位保持彈性，靜待景氣方向進一步確立。 自長榮（2603）宣布減資60%後，股價經歷一波重挫，貨櫃3雄量縮盤漲已近1個半月，而觀察基本面，從第1季營收中，3雄表現皆為季增，可見貨櫃族群仍有望繳出相當亮麗的成績單。另外，從全球貨運船期準班率與延遲平均天數來看，也同樣維持在2021年以來的相對高檔，顯示塞港與貨櫃艙位持續供需緊張。 市場目前主要關注幾個重點：（1）中國、東南亞疫情再起，封城造成工廠生產與物流受到衝擊，不過，近期逐漸釋出可能解封的訊息，市場預期將分階段放寬，可能會出現搶運潮。 （2）5月長榮、陽明（2609）美國線長約換約，目前市場預期合約價格將會大幅上升，另外，5月12日美西碼頭勞資雙方將開始談判，一旦談判不順可能使得運價漲勢再起。（3）俄烏戰事未平，通膨持續，恐影響終端拉貨。
NO.1300期 2022-05-07
日圓續貶恐釀新股災風暴
上次我說台股投資人通常最不愛的就是第2季，特別是今年！因為第2季幾乎月月都有升息壓力，還有繳不停的稅單，眼看疫情升溫百業受苦，物價飛漲、股價不漲，連一年一度的母親節，媽媽們都體恤在外地上班的孩子，今年就別送什麼昂貴的禮物，吃什麼大餐了！ 5月開始報稅，今年基本生活所需費用調高至19.2萬元，如果以4口之家為例，可扣除基本生活費總額就有（19.2萬元乘以4等於76.8萬元），這也許會讓報稅支出減輕點，但是一般家庭今年感受最明顯的壓力不是稅，而是每月不斷暴增的生活支出費，尤其是食物的價格。 繳稅季節看到這則新聞，豈不令上班族老百姓更怨乎！財政部上個月查核10戶以上囤房大戶租賃所得報稅情形發現，查核1734件，被要求補稅者竟超過1006件，這個數字講難聽點，近6成囤房大戶都會逃稅，而這還是被抓到的，那沒被抓的黑數有多少？大家心知肚明，這些逃稅囤房大戶從不在乎物價，因為隨便漲個房租，1個月的吃飯錢就有了，物價漲他們還更開心可以有漲房租的藉口呢！ 一般市井小民現在陷入物價、房租飛漲，薪資卻不漲的窘境，想拿身邊硬擠出來的小零用金投資翻身，以為愈跌愈買卻愈買愈跌，這該怎麼辦？如果你發現你的投資都是這樣！那我建議你一動不如一靜，趨跌市場是給資金部位大的人買的，小資族沒那個本錢耗，寧願等反彈確立，追漲獲利的機會可能比追跌好。 如果擔心新一波股災，除了升息外，就要看日圓！最近聽到很多哈日族搶日圓，結果呢！是不是愈買愈心酸，其實日圓還有續跌風險，如果守不住130日圓恐下探135日圓，而如果日圓續貶恐造成新全球股災，原因就是套利交易！以往很多大型機構都會借低利息的日圓投資全球金融商品，如果加速貶值，就會急著贖回商品還錢，否則將蒙受更多貶值損失，所以日圓走勢也是要盯緊點的！
NO.1299期 2022-05-03
國際財經觀測
貫徹5大投資策略 就算熊市也能找到投資機會
美國有70年投資經驗的資深散戶卡普蘭（Warren Kaplan）對投資股市有不少見解，就像台灣股市裡的阿土伯那樣。卡普蘭對於標準普爾500指數跟著那斯達克指數陷入技術性熊市後，引發市場恐慌而不以為然。 對卡普蘭來說，就算股市落入熊市境地，仍然可以找到投資機會，因為股市指數再怎樣跌，也不會下跌至零！所以遇到股市大跌而令人愈來愈惶恐時，卡普蘭告訴投資人此時必須學會如何控制自己的恐慌。 現年85歲的卡普蘭出身於紐約市的一個貧窮地區，但主要利用股票的配息來獲利，並嚴格遵守其賣出策略。在投資市場上，除了像股神巴菲特等少數人之外，幾乎沒有多少人是投資股票而成功一輩子。能做到這一點的人，各自有自己一套的投資方法與哲學。 雖然說八仙過海各顯神通，但成功的投資人都有共通點，就是金融市場走勢愈令人恐懼時，他們愈能克服恐慌情緒並從中尋找投資機會。卡普蘭強調自己喜歡熊市，因為這樣才有機會撿便宜。像卡普蘭就透過貫徹其5大投資股市策略，度過一個又一個牛市與熊市而建立自己的財富。 首先，第1個策略就是買進「股息貴族」（Dividend Aristocrats）。這種選股法就是專門挑選長期穩定配發股息，並不斷提高股息的公司。卡普蘭最愛買進會配息的股票，尤其是那些股息貴族。 其選股條件是企業至少連續25年配發股息，而且股息殖利率至少是3%或4%。他的理由是，跟那些不配息而給管理高層鉅額薪資的企業相比，長期穩定配息企業的董事會了解其對股東的責任。 因此部分大型科技股也是他喜歡的投資標的。包括IBM、思科、蘋果和微軟等科技巨擘至少7年都有增加配息，完全符合其選股標準。 在買進1檔股票之前，他首先注意該股的本益比、股息與過去配息的紀錄。他希望所選的企業認真承諾持續提高配息。他所關心的不是近2～3年的配息狀況，而是在好幾年內的配息記錄，這才有意義。 即使這樣，他只會放進觀察名單，然後耐心等待股價來到好買點時才進場。雖然好的買點比任何條件都重要，但他坦承何時出手往往是一大挑戰。因此，進場的操作是一開始先小量買進試水溫，然後再一點一點加碼。例如，與其一次買100張股價10元的股票，不如買進10張股價100元的股票。
NO.1307期 2022-06-25
李嘉誠的超完美避險 現在危機入市越南正好？！
下個月底就是李嘉誠94歲生日，縱橫商場數十年而立於不敗之地的他，在香港封被「李超人」，除了他有危機入市的膽量，以及精準判斷市場趨勢變化的能力外，更重要是他多次成功躲過大風暴而為人津津樂道。雖然他曾說過投資最難的是「政策」，說自己無法預測政治變化、也無法影響政治，但其實他才是觀察政局的高手，尤其對中國官場的了解和敏感度。像前幾年中國官媒大喊別讓李嘉誠走時，李超人早已金蟬脫殼。 回頭來看過去不可一世的眾多中國富豪下場，更令人驚嘆李超人的高超智慧。現在他大量出脫英國資產，並大舉投資正在崛起的越南，當然令外界矚目和緊張，因為在全球通膨壓力高漲和聯準會等積極升息下，是否他又嗅出全球經濟正在大洗牌？ 投資股票最難的不是挑出飆股，而是如何賣出獲利或躲開大跌。李超人的退場智慧早在其年輕時已充分展現出來。他在1950年創立長江塑膠，當時他22歲；1958年營業額已達1000萬港幣，成為塑膠花大王，產品賣往全世界；到1964年已累計數千萬港幣，在當年這可是相當驚人的財富。 但他考慮到高利潤的塑膠花只會吸引愈來愈多對手投入競爭，因此在業績最高峰時轉向塑膠玩具，毫不留戀塑膠花大王的虛名，結果2年後塑膠花產品嚴重滯銷，而李超人在國際玩具市場大顯身手。創業家對自己一手建立的事業，常有一種莫名的情感，即使市場已經轉變而留戀昔日光輝，因此錯失轉型或全身而退的機會，從王安電腦到楊致遠的雅虎神話等例子實在太多了。 1997年亞洲金融風暴是許多人、甚至是許多國家的痛。香港在1990年代已擺脫1997年回歸中國的不確定性因素，加上中、英兩國連手出招來穩定香港繁榮局面，因此房市火紅起來。但由於房市過熱，逼使港英政府1994年到1995年間出招打房。李超人已預見房市危機，其長實集團大規模降低長期負債，轉為現金為王，以免在房價大跌後令集團陷入流動性陷阱之中。 在金融風暴後，多少房貸戶成為負資產一族和多少企業撐不住之下，李超人安然度過危機。1999年科網股泡沫巔峰期，李超人的長實集團以1500億港幣天價，把英國Orange電信賣給德國電信商曼尼斯曼（Mannesmann），轟動全球財經界。後來科網股泡沫爆破，全球哀鴻遍野，李超人神乎奇技的戰績再添一筆。
NO.1306期 2022-06-18
全球市值大洗牌！ 蘋果綠了 沙美如日中天
市值通常代表一家公司的獲利能力和表現，獲利愈強，帶動股價上漲而讓市值愈高。去年12月蘋果市值達2.94兆美元，讓其全球市值最大企業寶座愈坐愈穩，被不少人看好能進一步升破3兆美元大關。但其市值之後未再上一層樓，在美股從3月底開始大跌後，蘋果市值也急速縮水，甚至在5月11日被沙烏地阿拉伯國家石油公司（簡稱沙烏地阿美）以2.43兆美元，超越蘋果的2.37兆美元，自2020年以來首次奪回最大市值寶座。 迄5月16日收盤價，沙烏地阿美的市值進一步攀升至2.492兆美元，仍坐穩市值最大龍頭寶座；蘋果市值則下降至2.355兆美元，位居第2名，與前者的差距有不斷被拉開的跡象。 市值排名的改變，當然反映這兩家公司所屬業務出現重大轉變。因為國際石油報價基準的倫敦布蘭特原油價格自3月初以來就站穩每桶100美元以上，期間最曾逼近每桶140美元創14年新高，沙烏地阿美做為全球產量最大石油公司，身價自然水漲船高。相較之下，蘋果因供應鏈瓶頸問題而影響到其智慧手機與筆電等主要產品的出貨，跟沙烏地阿美目前事業一帆風順的情況完全不同。 由於彼此的事業發展勢頭各不相同，導致兩者股價今年來走勢是各走極端。沙烏地阿美是在沙烏地阿拉伯股市上市，其股價從去年底的32.55沙特里亞爾（沙國貨幣）一路上漲至5月16日的42.5沙特里亞爾，累計漲幅30.5%，股價已處於牛市走勢之中。沙特里亞爾兌1美元匯率目前大約在3.75沙特里亞爾，因此目前沙烏地阿美股價相當於11.33美元。 相反地，蘋果股價去年底177.57美元，雖然1月3日升破182美元水準，但其後走勢幾乎往下。即使期間數次奮力回升至175美元價位附近，但反壓過大，而令股價愈走愈低，5月16日收145.54美元，今年來累跌18%，已逼近高點拉回20%，即陷入技術性熊市的境地。 專家認為這兩大公司的市值變化最具象徵性意義，代表全球經濟因各主要國家持續升息、通膨壓力居高不下、和供應鏈瓶頸等問題，讓市場上的資金流向正在改變當中。投資人因害怕經濟環境持續惡化而賣出包括科技等類股，至於能源類股因能源價格不斷上漲而獲得投資人青睞。
NO.1302期 2022-05-21
另類觀察
天梁吉！衰運中有奇遇 電子一馬當先 台股敗部復活
「立夏」（5月5日）這天Fed宣布升息2碼，每月縮表475億美元，美股先出現預料之中的暴漲，但隔天竟然雪崩狂跌，前後態度轉變那麼大，不是「精神錯亂」嗎？美股熊掌也打趴了台股，因美元升值，外資撤，台股倒楣不分青紅皂白也大跌，連幾根長黑，投資人已不敢做多，融資怕追繳，就連許多好股也被波及，將來怎麼辦？抱股？認賠殺？ 筆者倒以為以台股在全球市場仍屬質優，包括：配股息水準數一數二、半導體及IC設計廣受全球讚譽，條件絕對比中國疫情封城、經濟有危機好太多。有如烏克蘭，台股也會「頑強抵抗」，不會兵敗如山倒，而且可伺機反攻，烏克蘭的哈爾科夫原本淪陷，竟被烏軍反攻奪回，那麼，誰是台股中的「哈爾科夫」？台股的戰局何時扭轉？ 從紫微命盤看5月（乙巳月），天相坐流月命宮，會武曲化忌，所以主破財、破敗，運勢使然也。但命宮也六合天機祿、天梁權祿，主在一路衰運之中忽然遇到奇遇，機運忽然自天而降。然因為現在大家都悲觀、跌得沒信心，媒體分析師也加碼看空，筆者現在講會有「奇遇機運」，大概不會有人相信。 這有如很多人的人生，每天上班、下班，平淡無奇，不相信會有「無常」突然降臨。但有天忽然發生車禍，或檢查發現癌症，或親近的人出了事？反之，「無常」也有幸運的機會忽然送上門，或遇到期待許久的人或事。佛教稱之「無常」，在紫微則為「天梁化祿或化權」，而且有進一步的含意，天梁者，必先逢凶、才可化吉，必先有衰運、才會有奇遇。
NO.1301期 2022-05-14
占星 通靈 紫微大ＰＫ 乙巳月天梁祿權 中場休息？
在2022年元月31日除夕夜，筆者在非凡「股市現場」節目中談預言，很推崇印度神童阿南德，當時主持人很訝異，以筆者「高齡」竟會稱讚一位16歲少年，因為筆者多年來從事預測，深知能說中十之八九，非常不易，不論他多大年紀。 阿南德生於2006年，8歲就學會多國語言，參加各種比賽被譽為神童，13歲他父親替他在YouTube開帳號，他發表對古印度占星術的見解，許多人就跟這位「小孩」學占星術。那年，他預測2019年11月會有可怕的「疫情」傳開來，這就是今天肆虐全球的新冠病毒。 之後2021年「疫苗」出現，他仍預測疫情不易消減。在今年初，他預測3月～4月全世界政治、經濟大災難爆發，現在已知是「俄烏之戰」引起…，另在年初，他點出4月13日，特別是中國、台灣會有「大事件」，現今想起，恐怕是中國疫情嚴重至上海等30多個城市封城，上海有人沒吃的食物「忍無可忍」；台灣自4月中後，確診數竟前所未見飆升！ 但是，任何預言都會有錯的時候，備受推崇已逝的保加利亞盲眼「龍婆」，準了很多次，也有幾次不準。阿南德也是，他說2020年會有第三次世界大戰，2021年會全球經濟崩潰，結果都沒有。 人類想預知未來，若能在10多年前知道特斯拉股票會大漲，當時去買，今天不是億萬富豪嗎？10多年前台積電（2330）股價只有50元，當時若大買10萬股，然後變「白痴」或「健忘症」沒賣，今天會如何？但我們是人，不是神，同樣的，這些預言家跟你、我一樣也是人，不是神，有時預測失準也正常得很，只要超過50%的預測能應驗就很了不起。
NO.1299期 2022-05-03
金星短線回神！
台股指數第1季下跌525點、跌幅2.88%，第2季剛開始就下跌了794點，跌幅4.49%，換言之，第2季剛開始的4月就下跌了近800點，尤其是4月的第2週與第3週跌勢最凶，正巧這段期間是冥王星與太陽進入刑剋狀態的時段，代表投資求財的太陽陷入了危機狀態，投資市場的變數果然如筆者所預測的「風雨欲來」。不過，隨著金星逐步和水星合相，也逐漸進入海王星與木星的會相區，以及冥王星的合相也將隨之上場，於是市場上傳來了上海、昆山、蘇州開始朝解封之路邁進的消息，接下來的投資市場應該有機會獲得喘息的空間。 時序進入4月最後一週。金牛之月，展開了序幕，而太陽也逐步離開了冥王星的負能範疇，對於投資市場而言，這是個喜訊。金星繼續往木海會相區邁進，水星的合相持續，短線上交易活絡不但值得期待，同時也容易讓投資人有所感覺，就此種天象而言，傳產、運輸與金融股容易獲得回神的機會。而最值得感到幸運的是，冥王星與三星連結的木星、海王星和金星進入了合相位置，近期最大黑天鵝的「俄烏戰事」容易出現緩解的消息。不過還是需要留意的是，土星位於水星的刑剋如火如荼，代表短線上的市場壓力依舊不小。綜合而言，這一週是個有利可圖的時段，因此投資人宜樂觀期待，並且積極營造短線財利。 時序進入5月第1週，五一勞動節之後，金星進入了白羊座，和水星的合相依舊，代表投資市場的短線財利依舊可期，不需要過於保守。只不過由於金星逐步離開了木海會相的合相區，同時也離開了冥王星的合相範疇，對於投資求財而言，雖然未必隨即出現大幅的震盪，不過在黑天鵝暫時歇息後的本週，投資人恐怕還是不宜鬆懈了戒心。2022年的第2個水逆將於5月10日上場，而水逆之前的停滯期就出現在本週，首當其衝的天星負能就是土星的壓力。
NO.1298期 2022-04-23
